内容摘要
PTA:国际原油价格仍偏强运行,成本支撑仍在,未来可能存在成本支撑减弱风险。PTA加工费修复力度较大,PTA部分装置重启,聚酯负荷提升缓慢,PTA日供需紧平衡。短期内PTA价格大概率处于高位震荡,未来价格走势受原油价格走势及聚酯跟进情况的影响。
MEG:国际原油价格仍处于高位,成本支撑仍在。商品情绪整体悲观,基差走弱。乙二醇开工负荷仍处于低位,下游需求端恢复缓慢,供需来看处于偏弱供需局面。需求恢复缓慢,主港库存处于高位难以去化,短期来看乙二醇大概率维持震荡格局。
短纤:PX跌幅依旧较大,PTA加工费明显回升,涤纶短纤绝对价格将跟随成本下滑,但由于局部发货紧张,且加工费仍然偏低,预计跌幅弱于原料。
一、 品种分析及行情展望:
1、PTA
行情回顾:本日TA 2209合约收于7292元/吨,较前一交易日涨幅为-1.09%。PTA主力合约持仓量为145.27万手,较上一日减少54086。今日华东地区现货价格为7440元/吨,跌0.93%。
成本端来看,虽有美元走强趋势叠加美股下行,但利比亚产量下滑,原油价格先降后升。上一交易日原油价格分别为NYMEX原油期货120.93,涨0.26美元/桶;ICE布油期货122.27涨0.26美元/桶,中国INE原油757.00跌13.40元/桶,PX价格为1348.33带动PTA价格消化之前的涨幅。供应方面,部分装置检修结束,PTA开工负荷微幅提升至74.46%。库存方面,上周PTA库存天数降0.4至3.35,由于PTA装置负荷较低,同时下游聚酯负荷的提升,处于去库存阶段。利润方面,PX CFR中国价格收跌至1348.33美元/吨,PTA加工区间收涨至671.37元/吨,加工费修复力度较大,装置重启意愿增强。需求方面,下游聚酯负荷下滑至83.54%,下游聚酯需求恢复不及预期。供需对比来看,供应略有增加,日供需趋于紧平衡。
综合来看,国际原油价格仍偏强运行,成本支撑仍在,未来可能存在成本支撑减弱风险。PTA加工费修复力度较大,PTA部分装置重启,聚酯负荷提升缓慢,PTA日供需紧平衡。短期内PTA价格大概率处于高位震荡,未来价格走势受原油价格走势及聚酯跟进情况的影响。
操作策略:观望
风险因素:原油价格下跌风险、需求恢复不及预期
2、MEG
行情回顾:今日乙二醇EG2209合约收盘价为5274元/吨,涨幅为1.56%,持仓量为30.90万手,较上一交易增加3599。华东地区现货价格为5090元/吨,涨0.75%,基差走弱。
成本端来看,虽有美元走强趋势叠加美股下行,但利比亚产量下滑,原油价格先降后升,成本支撑仍在,上一交易日原油价格分别为NYMEX原油期货120.93,涨0.26美元/桶;ICE布油期货122.27涨0.26美元/桶,中国INE原油757.00跌13.40元/桶。供应方面,国内装置负荷维持在53%附近,整体供应量偏少。库存方面,6月13日华东主港库存114.81万吨,较上个统计周期减少0.27万吨,主港库存维持高位。供需均弱没有明显改善的情况下,去库存具有难度。需求方面,部分聚酯小厂降负,聚酯开工负荷在83.54%。近日随着疫情好转,快递有所恢复,但需求恢复较为缓慢,与往年同期相比仍处于低位。
综合来看,国际原油价格仍处于高位,成本支撑仍在。商品情绪整体悲观,基差走弱。乙二醇开工负荷仍处于低位,下游需求端恢复缓慢,供需来看处于偏弱供需局面。需求恢复缓慢,主港库存处于高位难以去化,短期来看乙二醇大概率维持震荡格局。
操作策略:观望
风险因素:需求恢复不及预期、国际原油价格变化、港口库存变动
3、短纤
行情回顾:今日短纤期货PF209收在8822元/吨,较前一交易日涨幅为-0.47%,持仓量为15.50万手,减少5097手。华东地区现货价格为8950元/吨,跌0.56%。
成本方面,成本端来看,虽有美元走强趋势叠加美股下行,但利比亚产量下滑,原油价格先降后升,成本支撑仍在,但边际减弱。PTA收盘价跌1.09%至7292,MEG价格跌1.56%至5274。利润方面,PX跌71.34美元到1348.33美元/吨,PTA加工费上升133.68元至671.37元/吨,短纤加工费上升52元到887元/吨。供应方面,涤纶短纤开工率77.59%,下游涤纱开工率窄幅下滑,局部大厂存在降负预期,且库存消化缓慢,供需支撑稍弱。库存方面,上周纯涤纱库存上升1.37天到25.05天,仍在累库,需求暂未见显著回升。供需面偏弱,随着产量的继续提升,在需求无明显改善的情况下,库存压力增加。
综合来看,昨日PX跌幅依旧较大,PTA加工费明显回升,涤纶短纤绝对价格将跟随成本下滑,但由于局部发货紧张,且加工费仍然偏低,预计跌幅弱于原料。
操作策略:观望
风险因素:成本价格、疫情下需求恢复情况
免责声明:
本报告由恒泰期货研究所制作,在未获得恒泰期货股份有限公司授权的情况下,任何人和单位不得对本报告进行任何形式的修改、发布和复制。本报告基于本公司期货研究人员采用可信的公开资料和实地调研资料,但本公司对所用信息准确性和完整性不作任何保证,且本报告中的资料、建议、预测均反映报告初次发布时的判断,可能会随时调整,报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的终操作建议,本公司不就报告中的内容对终操作建议作任何担保。在恒泰期货股份有限公司及其研究人员知情的范围内,恒泰期货股份有限公司及其期货研究人员以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的产品不存在任何利害关系,同时提醒期货投资者,期市有风险,入市须谨慎。