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聚酯类:原油回调整理,聚酯板块涨跌互现(20230615)

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内容摘要


        PTA国际原油价格回调,成本边际减弱,近日PTA加工费修复力度较大,PTA部分装置重启,聚酯负荷提升缓慢,PTA日供需紧平衡,宏观风险偏好降低,短期内PTA价格大概率处于高位震荡,未来价格走势受原油价格走势及聚酯跟进情况的影响。


        MEG国际原油价格略有回调,成本支撑有边际转弱。乙二醇开工负荷仍处于低位,下游需求端恢复缓慢,库存压力较大,处于偏弱供需局面,短期来看乙二醇大概率维持震荡格局。


        短纤:成本支撑仍在,短纤加工费偏低,装置检修及亏损增加,预计供应偏弱,加之需求疲软,供需面偏弱。短纤价格短期内仍跟随成本的逻辑,大概率以高位震荡为主。


一、  品种分析及行情展望:

1、PTA

行情回顾:本日TA 2209合约收于7170元/吨,较前一交易日涨幅为-1.19%。PTA主力合约持仓量为143.72万手,较上一日减少15497。今日华东地区现货价格为7430元/吨,盘面贴水偏多。

 

成本端来看,伊朗核问题协议进展释放积极信号,同时市场担忧美联储增强加息力度,国际油价下跌。上一交易日原油价格分别为NYMEX原油期货118.93,涨2美元/桶;ICE布油期货121.71跌1.10美元/桶,中国INE原油764.90涨7.90元/桶,PX价格下跌为1337.67。宏观方面风险偏好降低,心态谨慎。供应方面,部分装置检修结束,PTA开工负荷提升至75.53%。库存方面,上周PTA库存天数降0.4至3.35,由于PTA装置负荷较低,同时下游聚酯负荷的提升,处于去库存阶段。利润方面,PX CFR中国价格收跌至1337.67美元/吨,PTA加工区间收跌至601.14元/吨,较上一日略微下降,但相比前期加工费修复力度较大,装置重启意愿增强。需求方面,下游聚酯负荷稳定83.54%,下游聚酯需求恢复不及预期。供需对比来看,供应略有增加,日供需趋于紧平衡。

 

综合来看,国际原油价格回调,成本边际减弱,近日PTA加工费修复力度较大,PTA部分装置重启,聚酯负荷提升缓慢,PTA日供需紧平衡,宏观风险偏好降低,短期内PTA价格大概率处于高位震荡,未来价格走势受原油价格走势及聚酯跟进情况的影响。

 

操作策略:观望

风险因素:原油价格下跌风险、需求恢复不及预期


2、MEG

行情回顾:今日乙二醇EG2209合约收盘价为5254元/吨,涨幅为0.42%,持仓量为32.01万手,较上一交易增加11155。华东地区现货价格为5170元/吨,涨1.37%。

 

成本端来看,伊朗核问题协议进展释放积极信号,同时市场担忧美联储增强加息力度,国际油价下跌。上一交易日原油价格分别为NYMEX原油期货118.93,涨2美元/桶;ICE布油期货121.71跌1.10美元/桶,中国INE原油764.90涨7.90元/桶。供应方面,国内装置负荷维持在53%附近,装置负荷仍然偏低。库存方面,6月13日华东主港库存114.81万吨,较上个统计周期减少0.27万吨,主港库存维持高位。供需均弱没有明显改善的情况下,去库存具有难度。需求方面,部分聚酯小厂降负,聚酯开工负荷在83.54%。近日随着疫情好转,快递有所恢复,但需求恢复较为缓慢,与往年同期相比仍处于低位。

 

综合来看,国际原油价格略有回调,成本支撑有边际转弱。乙二醇开工负荷仍处于低位,下游需求端恢复缓慢,库存压力较大,处于偏弱供需局面,短期来看乙二醇大概率维持震荡格局。

 

操作策略:逢低买入

风险因素:需求恢复不及预期、国际原油价格变化、港口库存变动

 

3、短纤

行情回顾:今日短纤期货PF209收在8754元/吨,较前一交易日涨幅为-0.25%,持仓量为15.08万手,减少4214手。华东地区现货价格为8950元/吨,现货价较上一日不变。

 

成本方面,成本端来看,伊朗核问题协议进展释放积极信号,同时市场担忧美联储增强加息力度,国际油价下跌。利润方面,PX跌10.66美元到1337.67美元/吨,PTA加工费下跌70.23元至601.14元/吨,短纤加工费上升9元到896元/吨;供应方面,涤纶短纤开工率77.59%,下游涤纱开工率窄幅下滑,局部大厂存在降负预期,且库存消化缓慢,供需支撑稍弱。库存方面,上周纯涤纱库存上升1.37天到25.05天,仍在累库,需求暂未见显著回升。供需面偏弱,随着产量的继续提升,在需求无明显改善的情况下,库存压力增加。

 

综合来看,成本支撑仍在,短纤加工费偏低,装置检修及亏损增加,预计供应偏弱,加之需求疲软,供需面偏弱。短纤价格短期内仍跟随成本的逻辑,大概率以高位震荡为主。

操作策略:观望

风险因素:成本价格、疫情下需求恢复情况


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